经“致癌门”内斗门后元气难复？霸王集团上半年亏损再增

南都讯实习生钱小莉记者马建忠随着中报盈利预警的出炉，这家聚焦防脱发领域的头部上市公司，再次被市场所关注。霸王国际（集团）控股有限公司（以下简称“霸王集团”）最新发布的盈利预警显示，2019年上半年的经营净亏损较去年同期略为增加。

相继受2010年“致癌门”和创始人内斗等因素影响，即便一直在打开线上销售渠道及年轻化宣传上发力，但昔日脱发类洗发水行业的“霸王”东山难再起，2010年至今，业绩几乎是一路下滑。

根据霸王集团8月5日发布的盈利预警，对比2018年上半年经营净亏损为人民币1140万元，预期该集团2019年上半年的经营净亏损略为增加。

霸王集团将经营净亏损的原因解释为，因传统管道销售量下降，集团整体销售收入较2018年上半年下降了大约5%至10%;因与员工有关的开支增加从而增加了集团行政费用和销售及分销开支;集团为了促进销售，增加了广告费的支出以及研发费用的投入; 及部分在建工程从2018年下半年开始资本化而引起的折旧增加。

南都记者注意到，霸王集团对此次预期经营净亏损增加的原因的解释中，多次提及“销售”二字。为了再次撬动市场大门，霸王集团在销售上砸钱越来越多。

近两年年报显示，霸王集团2017年度销售及分销开支较2016年增加约17.0%，2018年较2017年激增约21.0%。

霸王集团都将2017年、2018年年度销售及分销开支增加原因解释为，在多个电商销售平台作品牌建设的广告费用的上升以及因电商销售额的大幅度上升所带来的运输费用的上升。

值得注意的是，除了在电商渠道发力外，霸王集团的在年轻化宣传上的力度也越来越大。2018年，霸王集团邀请年轻歌手毛不易担任代言人。2019年，便在电视、城市地铁、公交站、楼宇电梯内和卖场内大量投放广告，并通过毛不易的歌迷群体在网络及社交平台上推广霸王品牌。

公开资料显示，于2010年7月14日出版的《壹周刊》，指霸王洗发水含有可致癌的二恶烷，后霸王集团提出诽谤控告。2016年5月，香港高院裁定有关“霸王”产品致癌的报道属诽谤。2016年霸王集团终于结束五年的业绩下滑，虽然营收规模都只是巅峰时2009年的20.73%。

2016年至2017年霸王集连续两年实现盈利。但就在一切看似向好之时，霸王集团创始人陈启源、万玉华夫妇从2017年12月起闹起了离婚，二者因离婚在资产分割问题上拉锯了近半年，两人于2018年6月5日才签订和解协议，同意在签署和解协议当天即指派各自的法律代表，向法院申请撤销公司清盘呈请。

对于霸王集团业绩屡屡不佳，日化专家冯建军分析指，霸王业绩失速实为多因素共同作用导致，主要原因在于品牌老化以及霸王集团企业管理存在问题、新产品研发和创新策略不足，另外，市场竞争环境变化对公司发展也产生了一定的影响。

受中报盈利预警影响，霸王集团股价8月6日跌3.39%，8月7日盘中一度大跌，尾盘回升，最终收盘涨1.75%。值得注意的是，霸王集团当前股价早已跌入“仙股”行列，而在“致癌门”发生之前，股价还在5港元上方。