移动互联网的下半场战争和互联网的新革命

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一、美团“跨界”背后的移动互联网发展格局

今年以来，素来在外卖团购等O2O领域深耕的美团宣布了几件大事：进入打车市场，收购摩拜，强势进入出行市场，这离滴滴一统江湖也才三年时间（2015年情人节，出行界两巨头滴滴和快的宣布合并）。烧了几年资本，尚未盈利，竟然在自家门口遇到踢馆的，这大概是滴滴面临的情况。同时，滴滴也宣布进入外卖市场，一场混战似乎就这样在吃瓜群众面前缓缓拉开序幕。

线上流量红利收割之后，互联网企业一方面寻找新的增量，另一方面在现行存量市场也存在一番洗牌。因此，我们看到目前市场上的几个特征：

1）先行优势企业强者恒强

3月23日，科技部联合第三方分析公司揭晓了我国164家估值在10亿美元以上的未上市企业，其中估值在100亿美元以上的有10家。从其报告中所列的公司成立时间看，主要集中在2010年-2015年之间，这段时间基本上也是移动互联网发展的高潮时期。

（数据来源：《2017年中国独角兽企业发展报告》，飞笛资讯研究院整理）

考虑到企业成长需要一定时间，上述分类可能有些偏差，但从具体企业融资我们也可以看到如今的投资市场对已经形成很大优势的企业情有独钟。以榜单排名第二的滴滴出行为例。滴滴出行成立于2012年，目前估值560亿美元，2017年两笔融资额度合计接近100亿美元，是迄今为止历年来融资额度最多的一年。

根据业界人士的观察，近两年相对靠后的轮数（B,C,D轮）比较好融资，而早期项目的难度更大，除非是故事逻辑非常创新，比如大热的共享单车，但这样的项目已经越来越少。这背后隐含的逻辑实际上也是随着移动互联网的发展，创业空间越来越狭小，存量博弈的趋势越来越明显。

从全球互联网投资来看，集中于后期项目的趋势也成立。根据毕马威的数据统计，2010-2017年全球互联网投资早期项目呈现逐渐下滑趋势，且总体投资额反而在去年下半年所有上升，显示后期项目得到的融资额更多。

（来源： KPMG：《Venture Pulse：Q3’s 17 Global analysis of venture funding》）

2）线上竞争加大，线下重新受到重视

线下的重要性最早我们可以从大力耕耘线下渠道的vivo、oppo出货量大爆发看出，之后这个思路在新零售领域体现得淋漓尽致，阿里巴巴、京东等纷纷提出新零售的口号，大力布局线下商店。

图：近两年巨头们的线下零售布局

腾讯	42.15亿入股永辉超市、8.87亿入股步步高、25亿入股海澜之家
阿里巴巴	53.7亿入股银泰百货、224亿入股高鑫零售、283亿元与苏宁股份互购、打造新零售样板盒马鲜生
京东	43亿入股永辉超市、打造生鲜食品超市7Fresh、7.39亿入股步步高

（数据来源：飞笛资讯研究院整理）

除了生鲜零售，线下的另外一大方面是O2O的生活服务，包括美团的外卖，移动出行，家居服务，物流快递等服务内容，从根本上说，这几类服务都是基于用户位置（空间）衍生出的实体服务内容，因此美团进入打车，滴滴进入外卖看起来挺诧异，其实并无不妥。这类服务最核心的价值在于用户位置数据（也是线上和线下的结合），需要科技手段进行合理的分析和利用。

与线上的轻模式不同的是，线下的服务除了最重要的数据外，还是一个重资产运营模式。从我们在大街上随处可见的外卖送餐员，快递员就可以看出这也是一个人力密集行业，需要更为精细化的管理。

3）站队，抱团

本次美团收购摩拜背后也离不开腾讯的安排，而在次之前，阿里巴巴宣布收购饿了么，虽然很多时候阿里和腾讯并没有直接出面，但现在的互联网圈子似乎都已经默认了站队阿里和腾讯。传统移动互联网市场如今越来越成为阿里系和腾讯系的对决，两大巨头的渗透和重叠会越来越多。

图：互联网位置服务领域腾讯系与阿里系版图

阿里	腾讯
出行	高德地图、易图通、滴滴、Lyft、神州专车、ofo	腾讯地图、四维图新、滴滴出行、Lyft、摩拜单车、易车、人人车
团购外卖	口碑网、丁丁网、饿了么	美团点评、高朋网、拼多多
餐饮零售	肯德基、必胜客、银泰、苏宁云商、盒马鲜生、三江购物、百联集团、联华超市、易果生鲜、新华都、零售通、高鑫零售	永辉超市、王府井百货、华南城、新世界百货、步步高、海澜之家、唯品会、每日优鲜、家乐福
旅游	飞猪、穷游、在路上、酷飞在线	同程旅行、艺龙旅行、面包旅行
物流	菜鸟物流、圆通快递、百世汇通、万象物流、中国邮政、蜂鸟配送	京东物流、人人快递、汇通天下、美团配送、蜂鸟配送
其他服务	雅座、点我吧、58到家	58赶集、乐居、e家洁、e袋洗、丁香园

（来源：飞笛资讯研究院不完全统计，数据包括旗下子公司，入股、投资和合作）

二、新的空间在哪里？

从20世纪中叶开始，互联网开始蓬勃发展，先后经历了门户时代、搜索时代、Web2.0、移动互联网时代，如今移动互联网走到下半场，下一个大时代属于智能化基本上没有太大争议。

图：全球互联网产业基础逻辑周期演进

（数据来源：飞笛资讯研究院整理，参考来源：中国信通院）

互联网的本质可以看成连接，连接人与人，人与信息。截止搜索时代属于互联网的Web1.0时代，逐步打通了连接，但信息是单向传递的，用户并未参与其中；随后的2.0时代加大了用户的参与感，大量的用户生产内容被传播，其发展得益于移动互联网的发展解除了地理位置对用户的束缚，使得网民的现实生活能更多地融于网络。所以我们看到WeMedia的兴起，以及目前火热的直播、短视频等诸多形式。

然而，随着大量的信息发展，我们从信息匮乏逐渐过渡到信息爆炸的时代，如何筛选个性化信息成为一个新的重要命题。提高信息的利用效率，从量到质的服务将开启智能化的3.0时代，底层技术基本是人工智能、大数据等新技术。

根据中国信通院的统计，2017 年前三季度，国内人工智能领域投资金额约200 亿元，较2016年全年的投资金额增长近 50%，而国外各大公司也都在积极布局，人工智能技术毫无疑问成为各国、各大企业的战略争夺点，从以下资本市场的投资数据可以看出AI领域的投资相反却集中在早期项目。

图：国内AI初创获投轮次分布

（数据来源：IT 桔子 2017.06 《人工智能产业分析与创业投资盘点》）

国内人工智能离不开谈百度，从上图互联网的发展演进也可以看出，百度在搜索时代是一代王者，然而在其后的移动互联网时期几乎没有地位。错失一个时代的痛相信隔岸的英特尔也深有体会，所以我们看到百度AII IN AI，英特尔大力收购，都是为了抢夺下一个时代的入场券。

小结

移动互联网的战场进入下半场，我们可以预计未来会有更多的整合和兼并；传统互联网创业空间越来越狭窄，资本投资将越来越聚焦成熟项目；线下权重上升更加考验企业的经营管理能力；站队阿里和腾讯成为一个无可奈何的选择。拉长周期看，新的智能化空间正在酝酿之中，但还处于战略性投入，各大企业甚至还未出生的企业还有很长的赛道去奔跑。