浪莎股份：2023年上半年净利润629.59万元同比增长1.91%

中证智能财讯浪莎股份（600137）8月29日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入1.35亿元，同比增长13.60%；归母净利润629.59万元，同比增长1.91%；扣非净利润589.67万元，同比增长9.00%；经营活动产生的现金流量净额为-2166.61万元，上年同期为-458.57万元；报告期内，浪莎股份基本每股收益为0.065元，加权平均净资产收益率为1.20%。

以8月28日收盘价计算，浪莎股份目前市盈率（TTM）约为88.36倍，市净率（LF）约为2.96倍，市销率（TTM）约为4.48倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入7192.65万元，同比增长34.00%，环比增长14.55%；归母净利润341.51万元，同比增长93.03%，环比增长18.55%；扣非净利润303.33万元，同比增长231.22%，环比增长5.93%。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，短裤收入8698.69万元，同比增长0.15%，占营业收入的64.57%；内衣收入1362.94万元，同比增长61.31%，占营业收入的10.12%；文胸收入456.09万元，同比增长51.91%，占营业收入的3.39%。

2023年上半年，公司毛利率为18.28%，同比上升0.05个百分点；净利率为4.67%，较上年同期下降0.54个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为17.44%，同比上升1.91个百分点，环比下降1.81个百分点；净利率为4.75%，较上年同期上升1.45个百分点，较上一季度上升0.16个百分点。

分产品看，短裤、内衣、文胸2023年上半年毛利率分别为17.14%、22.02%、18.52%。其中，短裤连续3年上升，内衣连续3年上升。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为1.20%，较上年同期下降0.01个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为1.01%，较上年同期增长0.04个百分点。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为-1.63亿元，上年同期为-1.37亿元。

2023年上半年，公司营业收入现金比为115.56%，净现比为-344.13%。

营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.21次，上年同期为0.18次（2022年上半年行业平均值为0.29次，公司位居同行业14/16）；固定资产周转率为1.46次，上年同期为1.52次（2022年上半年行业平均值为2.10次，公司位居同行业8/16）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.20次、1.94次。

2023年上半年，公司期间费用为1394.14万元，较上年同期增加233.59万元；期间费用率为10.35%，较上年同期上升0.56个百分点。其中，销售费用同比增长118.51%，管理费用同比增长8.03%，研发费用同比下降20.95%，财务费用由去年同期的-112.67万元变为-107.75万元。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司货币资金余额较上年末减少44.57%，占公司总资产比重下降25.94个百分点；预付款项较上年末增加51.69%，占公司总资产比重上升0.67个百分点；应收账款较上年末减少6.82%，占公司总资产比重下降0.29个百分点；固定资产较上年末减少0.84%，占公司总资产比重上升0.25个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司应付账款较上年末减少20.69%，占公司总资产比重下降2.04个百分点；合同负债较上年末减少5.72%，占公司总资产比重下降0.03个百分点；其他流动负债较上年末减少5.72%，占公司总资产比重不变。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为5656.1万元，占净资产的10.9%，较上年末减少24.9万元。其中，存货跌价准备为5270.81万元，计提比例为48.24%。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为19.79%，相比上年末减少1.10个百分点；有息资产负债率为0.00%，相比上年末持平。

2023年上半年，公司流动比率为3.94，速动比率为3.50。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为王宗利、李海彬、瞿诚，取代了一季度末的米恩民、大成景恒混合型证券投资基金、宋宝江、冯岗。在具体持股比例上，中国国际金融香港资产管理有限公司-FT、邹乐、陈明杰持股有所上升，中国国际金融香港资产管理有限公司-CICCFT10(R)持股有所下降。

股东名称	持股数(万股)	占总股本比例(%)	变动比例(%)
浪莎控股集团有限公司	4149.54	42.682971	不变
西藏巨浪科技有限公司	1928.89	19.840945	不变
深圳能源集团股份有限公司	107.95	1.110372	不变
中国国际金融香港资产管理有限公司-FT	59.08	0.607737	0.23
邹乐	44.73	0.460067	0.05
王宗利	36.18	0.372155	新进
中国国际金融香港资产管理有限公司-CICCFT10(R)	34.47	0.354565	-0.03
陈明杰	32.89	0.338313	0.00
李海彬	32.35	0.332759	新进
瞿诚	30	0.308586	新进

值得注意的是，根据半年报数据，浪莎股份47.61%股份处于质押状态。其中，第一大股东浪莎控股集团有限公司质押2700万股公司股份，占其全部持股的65.07%。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为1.2万户，较一季度末增长了1400户，增幅13.25%；户均持股市值由一季度末的14.50万元上升至15.58万元，增幅为7.45%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的长大型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

浪莎股份：2023年上半年净利润629.59万元 同比增长1.91%

浪莎股份：2023年上半年净利润629.59万元同比增长1.91%