套现或超13亿！乘直升机登珠峰的女老板，想打工了？

10年间，探路者才赚了不到8亿元。而创始人盛发强、王静通过接连“套现”的财富，或将超过13亿元。

文｜金融八卦女作者：文刀

· · ·

每到春节前夕，打工人除了操心年终奖发多少，就是头疼年会该怎么给老板表演节目。

但是今年可能两样都不需要操心了，除了上市公司探路者。

1月16日，探路者在北京召开22周年年会，美女董事长王静以独舞《大鱼海棠》开场。

还由盛发强、王静带领，探路者各部门负责人共同献唱了一曲《团结就是力量》，看起来似乎准备在新的一年大干一场。

果然，8天后，王静夫妇就说他们可能不干老板了，准备和大家一起打工。

1.

/ 探路者“易主”国资 /

1月25日午间，探路者突发停牌，抛出了一纸关于公司“易主”的公告。

公告称，控股股东、实际控制人盛发强和王静夫妇拟以协议转让方式转让其所持有的上市公司0.52亿股无限售条件的流通股股份及其相关的股东权益，占上市公司总股本的 5.85%。

探路者是A股有名的“夫妻店”，公告中最值得注意的一点是，本次交易可能导致公司控制权发生变更。

再来看看此次的接盘方——北京通域众合科技发展中心（有限合伙）（以下简称“通域众合”）的来历。

据天眼查信息显示，通域众合成立于2020年6月15日，公告中还提到，它是北京通域高精尖股权投资中心（有限合伙）（以下简称“通域高精尖”）专为本次收购而设立的特殊目的载体。

因此或许早在去年6月，探路者就已经在筹划股权转让的相关事宜。

而对于熟悉探路者的投资者而言，其实“通域高精尖”这个名字并不陌生。

早在2019年12月，盛发强、王静夫妇，就曾和通域高精尖签署过一份《股份转让协议》：

以协议转让方式转让其持有的公司无限售流通股合计0.69亿股，占公司总股本的7.733%，转让价为4.5元/股。

可以看到在探路者的十大股东中，截至2020年三季度，通域高精尖以7.8%的持股比例位列第二。

据天眼查信息显示，通域基金是由北京通域合盈投资管理有限公司（以下简称“通域合盈”）作为执行事务合伙人管理的一只私募股权投资基金。北京通州区房地产开发公司持有通域合盈40%股份，而前者的实控人为北京市通州区国资委。

对于第一次股权转让，探路者曾回应称是“引入重要战略股东”。

但探路者的经营困境依然没有得到解决，2020年前三季度亏损近2亿，不得已之下，盛发强、王静夫妇只好再次转让股权。

截至2020年第三季度，盛发强和王静夫妇累计持有探路者23.4%的股权，通域高精尖持有探路者7.8%的股权。

如果第二次股权转让顺利完成，双方持股比例将十分接近，因此也出现了控制人可能变更的情况。

但对于业绩承压的上市公司和无能为力的创始人夫妇而言，引入国资、夫妇隐退或许并不是一件坏事。

香颂资本执行董事沈萌就评价：

“此时的大股东既无奈又应庆幸，无奈的是碍于资金和业绩压力，不得不让出部分股权，庆幸的是，还有国资愿意来接盘。”

2.

/ 都是扩张惹得祸 /

虽说实控人变更的消息来得突然，但其实并不意外。毕竟这些年来，探路者一直深陷在扩张不利的泥沼之中。

探路者成立于1999年，创立者为盛发强、王静夫妇，曾是唯一入选北京奥运会特许生产商的户外用品企业，在经过了10年的发展后，于2009年登陆创业板，称为A股“户外用品第一股”。

但在“夫妻店”上市的前夕，盛发强却劝王静从副总经理的位置上离开，“让公司里的家庭气氛淡下来，实现去家族化的转型”。于是，2007年王静退出了日常管理，成为公司董事。

上市后的前几年，探路者曾是创业板的明星公司，业绩和股价齐刷刷上涨，并在2015年迎来了高光时刻，营收高达38亿；同年股价“登顶”，总市值达到了257.18亿。

但在此期间，盛发强的野心也开始膨胀，探路者走上了扩张的路子。

从2014年开始，通过投资、收购、入股等方式，探路者先后投资新加坡在线旅游平台Asiatravel、中国老牌户外活动网站“绿野”、极地旅行机构“极之美”、图途、易游天下、行知探索等公司，最终建立起了户外用品、旅行服务和大体育三大事业群。

盲目扩张一时爽，却没有带来想象中的红利，反而成为业绩下滑的直接导火索，到了2017年，探路者上市以来首亏，且亏损高达8485.39万元。

再提到曾经的“户外生态圈”战略，王静只能自嘲道：

“没想到把公司自身给圈进去了。”

盛发强难以挽回败局，2017年11月，临危受命的王静接替丈夫成为董事长，以拯救处于水深火热中的探路者。

王静的回归印证了她曾说过的一句话：

“男人一生要做点冒险的事，我觉得女人也可以。”

她将丈夫盛发强的战略推倒重来，开始大刀阔斧的“瘦身”，重新聚焦主业，回归户外用品。但积重难返，2018年探路者亏损持续扩大，净利润亏损达到了1.82亿元。

连续两年的亏损，意味着如果2019年业绩再次亏损的话，探路者将被暂停上市，戴上ST的帽子。

为了“保壳”，探路者必须盈利，最主要的方法是接连变卖了除主营业务外的其他业务资产，“甩卖清单”包含6家公司：

易游天下国际旅行社(北京)有限公司

青岛馨顺达商贸有限公司

绿野国际旅行社（北京）有限公司

探路者国际旅行社（北京）有限公司

北京美景联动科技有限公司

上海探路者户外用品有限公司

但探路者能够“回血”，帝都的房价助力不少。

探路者以7884.95万元卖掉了北京的一套千平大房，税后净收益约3625.26万元，贡献的净利润占当年净利润总额的32.06%。

这么一通猛如虎的操作下来，探路者好不容易在2019年扭亏为盈，艰难的“保壳”成功。

但2020年受新冠疫情影响，户外运动业务受到重创，探路者也再次陷入亏损境地。

2020年前三季度，公司实现营收4.65亿元，同比下降52.91%；净利润-1.82亿元，同比下降282.8%；经营活动产生的现金流量净额-2.6亿元，同比下降26.73%。

3.

/ 创始人夫妇套现或将超13亿 /

关于探路者的现任董事长王静，更多的新闻是关于她在户外运动中的一些成绩，比如4次登顶珠峰、142天完成7+2地球九极探险项目等。

还有在2014年第二次登顶珠峰时，引爆国内外舆论的“借助直升机”事件：

但从经商的角度来看，这位美女董事长的很多行为，其实颇受投资者诟病。

比如回归的第一年，也就是亏损持续扩大的2018年，回归的王静年薪从95万涨为430万。

股价不断探底的次年，她还抽空去了一趟山脊上排起了长队的珠峰，实现了第四次登顶。

在互动平台上，就曾有股民向探路者董秘直言：

“在公司业绩这么差、股价这么差的情况下，董事长在公司领400多万超高薪，本身就很伤害小股东的感情。这次如此高调地登珠峰，公司再一次深深伤害了小股东。”

其实董事长拿高薪也好、“登顶”珠峰也好，如果公司经营过得去，本是无可厚非的事。但在“董事长登顶、股价探底”的场面下，难免会给人一种无心管理、似乎并不打算和公司“共患难”的感觉。

此前，还曾有投资者建议王静学一学格力的董明珠，毕竟董小姐直播带货，号称一晚上就能卖出几十亿。

殊不知其实王静也在通过天猫旗舰店、抖音等平台进行过直播，但直播和短视频内容更多以宣传为主，尤其是她钟爱的户外文化。

就是不赚钱。

也难怪王静经常被股民吐槽：

“董事长能不能干点正经事？”

但除了上述的一些槽点外，创始人盛发强、王静夫妇更值得注意的一个点是，两人早已通过接连“套现”成为亿万富豪。

据wind数据统计，从2012年到2017年，盛发强套现金额累计高达3.15亿元，其中，仅2017年就密集减持了11次。

▲图片来源：翠鸟资本

王静的减持次数虽然比盛发强少、仅有2次，但套现金额却更多，高达3.7亿。

▲图片来源：翠鸟资本

两者相加，仅在2018年前，创始人夫妇的套现金额就达到了6.85亿。

但值得注意的是，在2019年的股权转让完成后，创始人盛发强、王静夫妇合计持有的探路者无限售股只剩下了39股，可以说几乎“清仓”了当时手上所有的流通股，并据此一次性套现约3.1亿，引发了不少争议。

虽然后来探路者曾回应称，“交易目的主要是为公司引入重要战略股东”，但显然还是没有拯救水深火热中的探路者，于是，2021刚开年就再次上演了股权转让的戏码。

那这次股权转让如果成功，盛发强、王静能套现多少钱呢？

截至上个交易日，即1月22日收盘，探路者股价为6.48元/股，据此计算，本次涉及的转让股权价格约为3.35亿元。也就是说转让成功后，这笔钱将再次进入盛发强、王静的腰包。

这么算下来，从探路者上市到控制人变更，创始人夫妇累计套现金额或许将超过13亿。

这是什么概念呢？从2010年年报算起，到2020年三季报的10年间，探路者也才一共赚了：

7.91亿元。

既有十数亿的财富，公司也被国资接盘，对于盛发强、王静而言，或许终于可以自由自在地去做自己钟爱的户外运动了。正如王静所说：

“如果有直升飞机能载着你登顶珠峰，那也是世界纪录啊！”

参考资料：

《一边卖房、一边卖业，退市边缘，探路者“瘦身”自救》，新京报；

《创始人欲放弃控制权探路者能否靠国资背景战投翻身》，财联社；

《经营困境中筹划卖股权探路者创始人夫妇或将隐退？》，每日经济新闻；

《探路者美女董事长4次登顶珠峰不算什么，她早就套现超过3亿了！》，翠鸟资本；

《王静：如果搭直升机登顶珠峰那也是世界纪录啊》，财视media。