广证恒生：谨慎流动性收紧风险
[摘要]策略研究近期策略：3478点压力较大，谨慎指数在成交递减影响后的回落风险稳健型：中期关注－格力电器 （000651 行情,资料,评论,搜索）(仅供参考，请注意市场风险)关注理由：公司盈利能力有望继续提升，家电行业已进入产品升级新增长阶段。去年第四季度空调行业能效提标后，各主要品牌入门款变频空调的价格提升明显，使空调企业盈利提升，有望大幅度受益于行业能效提标。预计依靠产品结构优化，及其原材料价格仍处低位，使去年Q4综合毛利率提升较大，谨慎推荐。
进取型：中期关注－步步高 （002251 行情,资料,评论,搜索）(仅供参考，请注意市场风险)关注理由：公司是湖南多业态、跨区域民营零售企业，其超市业态稳健扩张并将加快布局新省份，百货业态短期受消费疲弱影响，同店增速放缓；电商业务加快推进，其中“步步高商城”2013年底上线，“云猴”2014年10月上线，预计将通过大会员、大便利、大物流、大电商四个平台整合本地资源，未来增长可期，谨慎推荐。
激进型：短期关注－东睦股份 （600114 行情,资料,评论,搜索）(仅供参考，请注意市场风险)关注理由：公司收购科达磁电后，产品范围将由铁基粉末冶金拓展为磁性材料，下游拓展为汽车、家电等消费电子领域。预计未来长期业绩增长推动因素为新产品持续推出，预计收购完成后将增加产品、服务及其附加值，提升整体竞争力，测算明后两年业绩增速将较大，有望分别超出80%、50%，重回高增长行列，谨慎推荐。
短期回避：美罗药业 （600297 行情,资料,评论,搜索）(仅供参考，请注意市场风险)重组相关方涉嫌违法，美罗药业重组申请被暂停审核，暂谨慎。
上市公司动态跟踪：华域汽车 （600741 行情,资料,评论,搜索）跟踪理由：公司是上汽集团旗下主要合资企业核心零部件供应商，明显受益集团整车企业销量强劲增长，其营业收入同比增速超行业平均水平。毛利率有望保持稳定，盈利稳增，现金充足，季末应收账款111亿元。拟出资9.3亿美元收购伟世通所持延锋伟世通公司50%股权，预计收购后将推动业绩增长超30%，谨慎推荐。
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