抄底选错时机,股价多次腰斩,买了在线教育成了个“鬼故事”
https://p5.toutiaoimg.com/large/pgc-image/d2be1356e9e34aa4a57e220faeb1ceda教培机构的老板焦头烂额。据燃次元报道,一位新东方内部人士称,知道教培行业要经历严打后,新东方内部开始探讨转型问题,“有人建议公司转型做托儿所,当时俞敏洪在内部会议上都落了泪”。
@作手逍遥 在雪球上提到自己的一个好友,2018年去了高途,正是资本青睐在线教育的好时候。他一路做到中层,高途也一路股价暴涨,期权最高时价值好几百万。后来中概股暴跌,高途也从150跌到30美元左右,他一直没卖,加仓抄底,后来还借钱买股票,理由都是公司半年报业绩不错。直到现在,高途跌的不剩3块,他从没想到会这样惨败收局。
文 | 翟锦 曾诗雅 徐晴 饶桐语 徐爽
编辑 | 金汤
运营 | 以繁
不只是挫败,小林还感觉到恼怒。
她刚进股市不久,没多少经验,抱着抄底的想法,小林满仓了好未来。结果,上个周五,好未来跌了70%多,这周一,美股开市再次暴跌。“我不想说话”,她语句短促,后悔不休,“爆仓就完了,我加了一点杠杆”,和众多受访对象一样,小林的心情如同股票指数,一落千丈,时常在怒意迸发的边缘。
从上周五下午起,中概教育股好未来、新东方、高途等,以极其迅疾的速度,席卷了很多人的积蓄。被简称为“双减”的《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》刚一出台,教育股就集体自由落体式下跌,本周一,A股、港股教育股也全线暴跌,其他板块也接连下挫,个股里面,跌多涨少,整片绿油油的。
在一个股民聚集地里,小林一直焦灼地发评论,一会她赌咒说自己再也不动,一会又问到底要不要割。在频繁互动背后,她还对旁人竖起了高高的屏障,“我还能想啥,要么拉升要么跌死,还有选择吗?”仿佛是对面的人误了她的股票。
和小林一样感到挫败和愤怒的股民不在少数。尤其在一些中概教育股的评论区,人们时刻关注股价变化,咂摸别人的损失,以此安慰自己。
券商富途甚至还在自家App上,发起了一场“你一天最多亏了多少钱”的比惨大赛,很多重仓教育股的股民马上涌入——
7月19号,@乐乐28,还在询问,“重仓了高途,是等回本还是割肉”,到23号,他就只发了两个字,“绝望”。等到26号,他发了两个哭的表情,配上了一句话,“唔玩了俾返钱我”(不玩了,把钱还给我)。
而网名叫@爱奇艺贝壳高途100 的股民本来想要抄底,买了高途和好未来,结果是“真的是崩溃了”:“买了几万美金,一天亏了70%,第一次重仓经历这种事情,人生太难了!”
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▲ 券商APP比惨大赛中一位购买了教育股的用户,浮动收益为-82.88%,在评论区称“就剩一个裤衩了”。图 / 手机截图
这并不是中概教育股的第一次大幅下跌。从今年2月份以来,它们便一路向下,让一波又一波的股民涌上,用真金白银证明这一赛道,深不见底。
资本倒是更早探察到了变化。2021年第一季度,老虎环球基金清仓高途,景林资本则已减持77.6%的好未来持有数。至于曾经洋溢着笑容,说出“教育是永远不需要退出的投资嘛”的张磊,他所在的高瓴资本,早就大笔减持教育中概股,年初清仓。
资本的冷落,瞬间让在线教育机构不知所措,它们从疯狂扩张,转向迅速裁员,住在北京的小婵有一天发现自己的三个室友都开始寻找下家,甚至一个从未打过交道的女生还突然闯进了她的房间,问她是否有新的工作推荐。在这之前,她们都服务于那几家叫得出名字的在线教育公司。
有业内人士预估,光是这几个月,在线教育行业就有六七万人被裁掉。
现在的资本有多冷漠,一年以前他们就有多热情。自2014年起,在线教育行业融资次数高达1400多次,资本的热情也助推在线教育“烧钱”、打市场战。据QuestMobile报告,仅2020年6月,猿辅导、学而思、作业帮三家花在线上投放广告的钱,就有11.13个亿。
与此同时,中概教育股在股市的表现也令人惊喜,动辄就是3年数百倍的增幅,让股民趋之若鹜。
只是这一切早就不复存在,教培机构的老板焦头烂额。据燃次元报道,一位新东方内部人士称,知道教培行业要经历严打后,新东方内部开始探讨转型问题,“有人建议公司转型做托儿所,当时俞敏洪在内部会议上都落了泪”。
@作手逍遥 在雪球上提到自己的一个好友,2018年去了高途,正是资本青睐在线教育的好时候。他一路做到中层,高途也一路股价暴涨,期权最高时价值好几百万。后来中概股暴跌,高途也从150跌到30美元左右,他一直没卖,加仓抄底,后来还借钱买股票,理由都是公司半年报业绩不错。直到现在,高途跌的不剩3块,他从没想到会这样惨败收局。
正对着这场惨败收局,是一场慌乱与无奈,我们也找到了几位与在线教育股市有关的参与者和见证者,以下是他们的口述。
“我已经不想割肉了,无所谓,绝望了”
CC,编剧、前金融财经咨询师,抄底抄到半山腰
你知道什么叫黑色星期五吗?7月24号就是,把所有人都跌傻,所有持仓的都暴亏,好未来跌了70%多,高途、新东方都是跌掉60%左右,这谁能扛得住?
我还算损失少的,教育股只买了好未来。5月份的时候,“双减”政策还没出来,微博上就有大V写文章说已经把教育股全都割了,这其实是一个比较明确的信号。
但是我对在线教育行业不算太了解,我也没有小孩,每天看新闻说教育内卷、鸡娃,看见我传媒行业的朋友转行去做新东方的英语老师,就会觉得这行业挺兴盛的,而且有很强的需求摆在那,肯定还会有发展。好未来又是行业的龙头,虽然面临整顿,但是头部的公司总是有价值的。
在这种判断下,我纯粹抱着抄底的想法买的。买的时候是6月,好未来已经跌到腰斩了,大概30多美元。当然我也没敢多买,担心后面还会跌。结果出了“双减”政策,说不允许学科类培训机构上市融资,严禁资本化运作,严格控制资本过度涌入培训机构等等,我想资本肯定放弃这一块了,所以就暴跌。结果就是,我根本没抄到底,抄半山腰了。
一开始我不知道,因为没有看,买了就放在那,没管它,想之后再看它是不是能够起来。第一次看的时候跌了50%左右,我觉得嗯,差不多了,第二次看就是黑色星期五,跌了70%多。这时候我已经不想割肉了,割不割无所谓,绝望了。
钱没剩多少,我特别后悔,我当时为啥要抄底?就不应该抄,就是个鬼故事。
在线教育暴跌,带动中概股一起跌,因为大家觉得中概股有风险,加上这两天的各种政策背景,很复杂。我一个朋友年初的时候说他在700多港元的时候买了100万的腾讯,腾讯7月26日跌穿了500港元,我算了一下,他至少亏了30万。
去年12月的时候中概股行情特别好,拼多多、B站我都买了几万,但今年2月份基本上都跌到1/3,我赚的都吐出去了,甚至可能还套了一点进去。
这一次被套,我得出了一个结论,我再也不碰教育股了,也不会再买个股了,个股风险太大了。
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▲ 图 / 《东方华尔街》剧照
“我决定到凉快的地方冷静一下”
刘生,大一学生,跌到还剩三分之一
上周五的确给了我一记重刀。
那天天很热,手机推送消息发来时,我刚和发小从理发店走出来,推送消息里写着“中概教育股暴跌”,点开查看,说跌了30%。我的第一反应是,哇,这机会应该抄个底呀?
我原本很看好在线教育。一个原因是,我是受惠于在线教育的。高二的时候,我念的学校不是特别好,就在网上找资源,上了一门网课之后,我的化学成绩从50多分提高到了70多分,有一次还考到了80分。
去年,在线教育的广告铺天盖地。印象最深的是一群学生坐在教室里,像那个“宿舍滑稽”表情包似的,全是点头的动作,此起彼伏。然后出现高途,开始卖课。
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▲ 街边的在线教育广告牌。图 / 视觉中国
今年4月,我正式开始盯在线教育板块,6月,我挑中了高途,建仓了,理由是它最接近我心目中对“在线教育”的理解——我看了它的“股性”(指股票的市场表现,编者注),基本资产都是做在线的。当然,最后裁员风波、杀估值,闹得最厉害的也都是它。
我是分批建仓的,从13美元买到9美元,买了几天,有低点就加点,到最后我的成本摊在11美元左右,投进去约合3、4万人民币。我当时觉得它怎么样也能值个20美元左右的股价——毕竟是从149美元杀下来的。
不过,我还是比较理智。这一次,看着高途价格跌到之前的30%,我没有抄底。——也是因为当时,手里买的另一支股,刚好涨停,赚了不少。我决定到凉快的地方冷静一下,再想一想。
后来高途的走势就越来越低。我想起以前在虎牙社区里看到有人说,就算家里开银行也不能炒中概股,就把这条消息发给了一起炒股的朋友们,大家还一起哈哈大笑。
可等到当天收盘时,我就有些笑不出来了,高途跌到了3.52美元。不过,我现在心态还是好的,开美股账户到现在才半年多,无论收益如何,我还是市场的学生,还是要敬畏市场,不能太骄傲、太自大,算是给了我一个教训吧,不能太飘。
我炒股是从高三开始的。因为高三,家长不让我玩游戏了,我就开发起别的兴趣,学着炒股。当时,我还没有购买资格,只能托朋友买,不过那次持有7个月后我选的股票翻倍了,赚了四五万人民币。
当同龄人在买QQ音乐、网易云、B站的会员的时候,我就买企业信息查询软件的会员,监控手里的公司,想着第一时间跟着大资金跑。目前,我觉得A股的牛市快要来了,亏的钱可能一周就赚回来了,钱会接着生钱。(每日人物提醒:股市有风险,投资需谨慎。)
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▲ 图 / 《华尔街》剧照
“这个业务完蛋了,赛道也许都要消失了”
Jay,工程师,在意外中赚了点钱
其实我还是赚了钱的。
上周五盘中的时候,我在网上看到了一份名为“40.pdf”的文件。只要读过那份文件,正常人,或者说不是太偏执的人,就知道K12教育培训(代指基础教育培训)要全体崩盘了,这条赛道也许都要消失了。
看完文件,下午港股收盘前,我做空了点新东方和新东方在线,美股早盘一开盘做空了好未来和51talk。做空之后,我还赚了一笔。虽然我预料这时候做空是不会亏的,但是一个交易日之内看到好未来能从11美元左右的腰斩价位,再次跌到接近腰斩——6美元,是我没有想象到的。——事实上,第二个交易日早盘在3美元上下,好未来差点又第三次腰斩。
我关注好未来这家公司很多年了。2017年它拆股前,我就持有了百分之五的仓位,相当于是十几块买入的。它的创始人张邦鑫做家教起家,还是我的校友,我们都是北大的。我自己和周围很多同学都做过家教,觉得这是个很大的市场,于是当时就做了一个简单的判断,认为好未来的市场很大,就买入了,它的股票后来也的确涨到过60多刀。
不过,我在2018年底就卖出了很多,那时候卖出的价格就是30多刀了。
2018年底的时候,教育部、国家市场监管总局和应急管理部三部门办公厅联合发了通知,要求年底前不能存在无证无照还在开展培训的机构。我很早前就听说要减负、要打击补课,也见到了这次的措辞,但我想执行起来也许没那么大的强度?
直到有一天,我在网上看到帖子说,相关部门对海淀黄庄进行了突击检查。当时我感觉挺害怕的,就把手里有的几乎都卖了,只剩下两三百股。
可是,等我卖完之后,它就开始涨了,我就后悔了。我觉得自己对政策的理解还不够深刻,是我自己太害怕了。
再往后,我就不再关注了。到今年2、3月份的时候,全球股市达到了一个顶点。大家都非常乐观,提起K12,尤其是在线教育,觉得未来很明确,都说“可以给到它更高的估值,不要怕”。
真正引起我关注的是4月中旬,觉得政策发生了一些倾斜,国家要监管这个行业。大家开始讨论起来,会不会有一些新的措施?我自己的判断是,最糟糕的情况可能会是寒暑假和节假日不能再补课了。
事实是,到了上周五,看到那份文件,我知道这个行业肯定完蛋了,好未来没有未来了。
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▲ 图 / 《半泽直树》剧照
“高手都会死于抄底呢”
小范,股票操盘手,暴跌只是一笔谈资
今天你一找到我,我就知道你要问线上教育股价暴跌这事儿。
不过暴跌也算意料之中。去年的线上教育是真的很热,在线教育板块的指数也表现出来了,从年初的1300多,最高涨到了1600多。如果不是政策,这条赛道还是会有一个好的预期,不能说“肯定”,可以说是“容易”继续涨的。
可这几个月,一上网就能看到新闻报道,尤其是线上教育的裁员。教育这块内卷那么可怕,再卷下去会咋样?有点人心惶惶的,我就觉得这事儿可能不妙,有的大佬跑得更早,他们的信息永远比散户来得快。
毕竟教育这个行业,受政策影响太大了,政策又是长期性的,能怎么翻身?要掉头太难了。
我是从5年前开始做股市操盘手的,像这种因为政策出台直接堵死逻辑的情况,我确实没怎么遇到过。
作为操盘手,我们做的事儿,就是更加正确地买卖股票,去买一些分析文章、获取有用信息,然后为公司选择股票,怎么赚钱怎么来。做任何事都是为了赚钱盈利嘛,那我们首先就要选择有获利空间的,教育这块相对于更热门(的赛道)来说,空间还是比较小的。
线上教育的特点就是毛利高,资本喜欢。有文章分析说这种现象会引发市场焦虑,这次事件对行业是个警示。但对我们来说,没有这种说法,毛利率是判断股票的一项小指标,不起决定性作用。企业的盈利能力,或者盈利预期才是核心,毕竟买股票就是买上市公司的未来,像很多科技股,现在每年都亏损,依旧能涨。
单支股票要看基本面,分析各公司财务数据和股本结构,看看大股东是谁,流通股有多少,看筹码集中度、市盈率、现价。而现在的资本就喜欢碳中和、锂电池之类的,都是大方向。
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▲ 图 / 《夺命金》剧照
说实话,线上教育是网上闹得凶,但我周围没什么动静。我们对接的是高净值人群,他们很少有关注线上教育的。同行也是,平时大家说的也都是药股、能源。这一次的跌最多就是个谈资。今晚(7月26日晚)我们吃饭也聊到这事了,但一句话,政策都出来了,你还想着抄一块两块的底?没必要吧,意义不大,追热点、买龙头不香吗?
现在在在线教育上的大家的确都有情绪,市场情绪太过,是会造成一些超跌的现象,实际上它还是有一些实体资产在身上,也不会匆忙退市,可这些只有懂行的人算得准,能在有一点获利空间的时候抄个底。但如果你不确定,分析不出具体价值,那还是算了,高手都会死于抄底呢。
(本文不构成任何投资建议。记者曹默涵、谢婵对本文亦有贡献。)
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▲ 图 / 《权力的游戏》剧照
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